Ele j\u00e1 terminou h\u00e1 mais de 10 minutos o livro que lia na \u201csala do meio\u201d, a forma com que batizaram o c\u00f4modo de transi\u00e7\u00e3o entre a sala de estar e o corredor que leva at\u00e9 os quartos. Liga a televis\u00e3o e n\u00e3o est\u00e1 passando nenhum jogo de futebol minimamente interessante.<\/p>\n
O replay de Mirassol e Bragantino j\u00e1 \u00e9 demais. Desliga o aparelho e vai at\u00e9 a sala. Chama o elevador. Sabe que apertar o bot\u00e3o apenas uma vez \u00e9 suficiente \u2014 todos n\u00f3s sabemos. Tomado pela ansiedade e impaci\u00eancia, por\u00e9m, ele repete o procedimento outras tr\u00eas vezes.<\/p>\n
Tenta adiantar a presen\u00e7a do meio de transporte que iminentemente vai conduzi-los do apartamento \u00e0 garagem, como se aqueles 30 segundos economizados entre o chamamento do elevador e sua efetiva chegada \u00e0 esta\u00e7\u00e3o fossem suficientes para compensar os 45 minutos de atraso para a festa de batizado do sobrinho.<\/p>\n
Finalmente. O apartamento de 315 metros quadrados em Pinheiros \u00e9 grande para os dois, mas ainda assim permite que ele ou\u00e7a o barulho dos saltos altos enfrentando o ch\u00e3o com vigor \u2014 ela tem essa mania, que ele considera um pouco de falta de educa\u00e7\u00e3o; traz polui\u00e7\u00e3o sonora.<\/p>\n
Ela, enfim, est\u00e1 pronta. Sua figura vem se aproximando pelo corredor; n\u00e3o precisa olhar, nota o aumento dos decib\u00e9is. Poderia jurar se tratar de uma cavalaria, dada a altura daquela sinfonia sem cordas, t\u00edpica dos atabaques. \u00c9 apenas a esposa chegando. Ela pergunta:<\/p>\n
\u201cEstou bonita, amor?\u201d
\nEla \u00e9 viciada em chocolates e a heran\u00e7a do \u00faltimo feriado deixou sequelas. N\u00e3o tinha como ser diferente. Ingeriu uma caixa inteira de especialidades da Lacta, com cada unidade na forma de ovos em seu maior tamanho. Preservou a propor\u00e7\u00e3o original. Somente ovos do tipo Sonho de Valsa foram tr\u00eas.<\/p>\n
Ah, sim, isso antes do domingo fat\u00eddico \u2014 al\u00e9m de comilona, \u00e9 ansiosa; n\u00e3o conseguiu esperar o almo\u00e7o de P\u00e1scoa para esbanjar-se na combina\u00e7\u00e3o cacau e a\u00e7\u00facar, com maior \u00eanfase no segundo. \u201cChocolate amargo n\u00e3o presta\u201d, gosta de repetir.<\/p>\n
Veste um vestido creme, um pouco abaixo do joelho. Claramente est\u00e1 apertado. Talvez tenha encolhido com a lavagem. Ou, ent\u00e3o, comprou um n\u00famero abaixo, quem sabe\u2026<\/p>\n
N\u00e3o \u00e9 o caso. Ela apenas est\u00e1 acima do peso. Para piorar, as faixas horizontais sobre a predomin\u00e2ncia da cor clara do vestido ajudam a depreci\u00e1-la esteticamente \u2014 por dentro, ela continua uma perfei\u00e7\u00e3o esbelta; por fora, aproxima-se assintoticamente de uma esfera. As linhas vermelha e amarela na linha do ombro parecem os Tr\u00f3picos de C\u00e2ncer e Capric\u00f3rnio.<\/p>\n
Tr\u00eas longos par\u00e1grafos depois, o marido ainda n\u00e3o encontrou uma resposta minimamente razo\u00e1vel. Sim, ela conserva o rosto bonito. Mas o desenvolvimento das bochechas e a papada de pelicano n\u00e3o permitem uma afirma\u00e7\u00e3o categ\u00f3rica de que o todo ainda \u00e9 bonito. A resposta honesta ou a cordial? O respeito \u00e0 verdade ou a conserva\u00e7\u00e3o de um dia minimamente agrad\u00e1vel?<\/p>\n
Ele percebera na noite anterior o incha\u00e7o dos seios da esposa. N\u00e3o precisa de sexo para constatar \u2014 se fosse por a\u00ed, estaria perdido; preserva uma vaga lembran\u00e7a da \u00faltima vez. A dilata\u00e7\u00e3o \u00e9 tamanha que pode ser notada mesmo com as mamas mantendo-se dentro do suti\u00e3. Tamb\u00e9m identificara a reten\u00e7\u00e3o de l\u00edquido na regi\u00e3o p\u00e9lvica.<\/p>\n
N\u00e3o h\u00e1 d\u00favidas. Ela est\u00e1 na TPM. Melhor n\u00e3o arriscar. Vamos de resposta cordial.<\/p>\n
\u201cVoc\u00ea est\u00e1 linda, meu amor.\u201d
\nEle prefere ser feliz a estar certo. \u00c9 uma piada cl\u00e1ssica, apresentada de v\u00e1rias formas. Al\u00e9m de cl\u00e1ssica, \u00e9 propositiva. Deveria transbordar para atitudes em seus investimentos.<\/p>\n
Em Bolsa, voc\u00ea quer estar certo ou ganhar dinheiro?<\/p>\n
O mercado financeiro n\u00e3o \u00e9 \u2014 bom, ao menos, n\u00e3o deveria ser \u2014 uma olimp\u00edada mundial de corrida intelectual. Tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 um teste de QI, que, na verdade, s\u00f3 serve para mostrar o qu\u00e3o bom voc\u00ea \u00e9 em testes de QI.<\/p>\n
Voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 aqui para se provar mais inteligente do que ningu\u00e9m. Isso n\u00e3o \u00e9 uma competi\u00e7\u00e3o entre aqueles cujas teses formuladas ex-ante sobre o futuro dos mercados v\u00e3o se provar acertadas (ou n\u00e3o) a posteriori.<\/p>\n
Eu j\u00e1 apresentei o argumento ao citar o artigo \u201cUnderstanding is a poor substitute for convexity\u201d, de Nassim Taleb, que volto a relacionar como leitura recomendada para o final de semana.<\/p>\n
Da\u00ed voc\u00ea nota que n\u00e3o concordo com a proposta aparentemente inteligente, mas, na verdade, bastante clich\u00ea de que voc\u00ea s\u00f3 pode comprar o que entende. Voc\u00ea n\u00e3o precisa entender o que est\u00e1 comprando; basta compreender como o que est\u00e1 comprando afeta seu portf\u00f3lio.<\/p>\n
Comprei um tico de bitcoin sem entender uma linha sobre esse neg\u00f3cio \u2014 voc\u00ea j\u00e1 notou que ele est\u00e1 agora em 25 mil reais? Por onde andam os profetas do apocalipse, defensores da moral, dos bons costumes e do value investing? Ganhei uma bela grana exatamente igual aos maiores entendidos no tema.<\/p>\n
O mercado \u00e9 democr\u00e1tico com ignorantes (eu) e PhDs, entre pobres e ricos, entre profissionais e leigos, entre originais e operadores de m\u00e1quinas fotocopiadoras \u2014 os ativos sobem (e caem) do mesmo jeitinho pra todo mundo.<\/p>\n
X n\u00e3o \u00e9 F(x), como insiste Taleb. X \u00e9 a realidade \u2014 no caso, o bitcoin e toda a realidade das criptomoedas. F(x) \u00e9 como a realidade afeta seu portf\u00f3lio \u2014 no exemplo, como a compra de um pouquinho de criptomoedas pode afetar seu bolso; eu comprei sabendo que poderia ir a zero (por isso coloquei um percentual bem baixo do meu portf\u00f3lio), mas, ao mesmo tempo, poderia caminhar at\u00e9 o infinito. Havia uma assimetria convidativa e aquilo me bastava.<\/p>\n
Deixe-me dar outro exemplo ilustrativo. Ele \u00e9 inventado, mas poderia muito bem ser real. Como diria Alberto Dines, h\u00e1 situa\u00e7\u00f5es verdadeiras que n\u00e3o s\u00e3o veross\u00edmeis, e vice-versa.<\/p>\n
\u00c0s v\u00e9speras das \u00faltimas elei\u00e7\u00f5es presidenciais norte-americanas, a maior parte dos agentes acreditava na vit\u00f3ria de Hillary Clinton sobre Donald Trump. Em tese, de acordo com os s\u00e1bios de Wall Street, isso seria bom para as Bolsas norte-americanas, pois representaria continuidade frente \u00e0s pol\u00edticas de Barack Obama, o que conferia previsibilidade ao processo.<\/p>\n
Havia dois grandes investidores ali. O primeiro estava com o consenso e esperava a vit\u00f3ria da candidata democrata. Ora, diante disso, sua decis\u00e3o foi ir l\u00e1 no home broker e comprar um bocado de a\u00e7\u00f5es, dado que o progn\u00f3stico era de alta em caso de vit\u00f3ria de Hillary.<\/p>\n
O outro investidor era um contrarian. Ele vinha acompanhando diligentemente pesquisas de inten\u00e7\u00e3o de voto nas profundezas dos EUA. Estava convicto da elei\u00e7\u00e3o de Donald Trump. Portanto, foi l\u00e1 e montou uma grande opera\u00e7\u00e3o short (vendida) em S&P 500.<\/p>\n
O que aconteceu? Como todo mundo sabe, Trump foi eleito e as Bolsas norte-americanas rasgaram pra cima, renovando recorde atr\u00e1s de recorde. O investidor que errou o resultado da elei\u00e7\u00e3o ganhou dinheiro. E o investidor que acertou o resultado da elei\u00e7\u00e3o perdeu dinheiro.<\/p>\n
Estar certo e ganhar dinheiro s\u00e3o coisas diferentes. Neste nosso jogo, \u00e9 a segunda coisa que importa. Desafiando seus pr\u00f3prios egos e o desafio narc\u00edsico de provar-se intelectualmente um g\u00eanio, as pessoas deveriam desistir de querer ter raz\u00e3o, no sentido de acertar teses, e passar a se preocupar mais com ganhar dinheiro.<\/p>\n
E como ganhar dinheiro sem necessariamente estar certo (de novo, no sentido de antever cen\u00e1rios)? Perseguindo assimetrias de retorno, comparando o quanto voc\u00ea pode perder no caso negativo e o quanto pode ganhar no caso positivo, consideradas, claro, as probabilidades de cada evento.<\/p>\n
A carta de 20 anos do mitol\u00f3gico fundo Verde abre assim: \u201cO Verde completou vinte anos de vida nesse m\u00eas de janeiro. Aproveitamos a data para rever um pouco de nossa hist\u00f3ria, relendo todos os relat\u00f3rios que escrevemos ao longo desse tempo, de maneira a entender um pouco do que aconteceu com o fundo nesse per\u00edodo, e como a gest\u00e3o mudou ao longo do caminho.<\/p>\n
Essa retrospectiva mostra vinte anos de busca constante por retornos assim\u00e9tricos (grifo meu), aprendizado incans\u00e1vel e permanente sobre o Brasil e o mundo, e uma enorme evolu\u00e7\u00e3o, tanto dos mercados em que investimentos quanto das ferramentas e da an\u00e1lise que utilizados)\u201d.<\/p>\n
E segue: \u201cO in\u00edcio do fundo foi caracterizado por dois grandes trades, que trouxeram importantes retornos, e de certa maneira, consolidaram o DNA de gest\u00e3o de buscar oportunidades assim\u00e9tricas (grifo meu novamente) de investimento\u201d.<\/p>\n
Com efeito, se voc\u00ea recuperar os grandes trades da hist\u00f3ria do Verde, a maior parte n\u00e3o veio necessariamente de acertos de teses concebidas como antevis\u00f5es do futuro, mas, sim, dessas apostas em coisas que poderiam pagar muito se provassem-se certas, e representar um irrelevante preju\u00edzo caso contr\u00e1rio.<\/p>\n
Pra mim, essa \u00e9 a maior genialidade da gest\u00e3o, n\u00e3o percebida e\/ou seguida por nenhum outro agente do mercado financeiro brasileiro \u2014 ao menos, n\u00e3o nessa propor\u00e7\u00e3o e recorr\u00eancia. Apesar de eu entender que o Fabio Okumura, da Gauss, tamb\u00e9m tenha uma cabe\u00e7a bastante talebiana \u2014 n\u00e3o \u00e0 toa, depois dos problemas enfrentados na \u00e9poca de Credit Suisse, agora o cara est\u00e1 voando baixo de novo.<\/p>\n
Eu sei que \u00e9 dif\u00edcil conviver com a ideia de que o melhor a se fazer \u00e9 incorrer numa sequ\u00eancia de apostas assim\u00e9tricas e, l\u00e1 no final, apurar um resultado consolidado positivo. Todos n\u00f3s quer\u00edamos certezas da nossa capacidade de colher boas performances a partir de cada tese formulada a priori.<\/p>\n
Nosso c\u00e9rebro n\u00e3o \u00e9 treinado para conviver com a incerteza e a d\u00favida; ele gosta de tudo muito bem planejado e dos cen\u00e1rios certos. Infelizmente, n\u00e3o d\u00e1. A raz\u00e3o \u00e9 uma grande emo\u00e7\u00e3o, \u00e9 o desejo de controle.<\/p>\n
Voc\u00ea vai ter que fazer um mont\u00e3o de apostas assim\u00e9tricas ao longo da sua vida, sabendo que uma por\u00e7\u00e3o significativa delas vai ser malsucedida. V\u00e1rios e v\u00e1rios erros no meio do caminho, at\u00e9 um grande acerto capaz de pagar a conta toda.<\/p>\n
Obviamente, isso s\u00f3 funciona se voc\u00ea resistir at\u00e9 o tal grande acerto \u2014 n\u00e3o pode morrer no meio do caminho e ser expulso do jogo. A ideia \u00e9 v\u00e1lida assumindo alguma converg\u00eancia \u00e0s propriedades do Teorema do Limite Central e \u00e0 Lei dos Grandes N\u00fameros.<\/p>\n
Aqui entra um segundo problema. Se voc\u00ea est\u00e1 acompanhando o racioc\u00ednio, entendeu que o investidor bem-sucedido vai precisar aprender a conviver com a perda. Ou melhor, com v\u00e1rias perdas. E isso \u00e9 muito, mas muito, mas muito custoso do ponto de vista ps\u00edquico-emocional. O preju\u00edzo gera um n\u00edvel de insatisfa\u00e7\u00e3o pessoal muito grande.<\/p>\n
Os estudos de Finan\u00e7as Comportamentais apontam que, na m\u00e9dia, o desconforto gerado por uma perda \u00e9 cerca de 2,5 vezes mais forte do que a satisfa\u00e7\u00e3o gerada por um ganho da mesma magnitude. Grosso modo, se voc\u00ea tiver um lucro de 1 real, sua satisfa\u00e7\u00e3o aumenta 1 ponto. Se tiver um preju\u00edzo de 1 real, sua tristeza cresce 2,5 pontos. Ou seja, voc\u00ea pode at\u00e9 ficar rico, pois seus lucros v\u00e3o ser maiores do que os preju\u00edzos se tudo der certo do ponto de vista financeiro.<\/p>\n
Ainda assim, as perdas no meio do caminho podem faz\u00ea-lo infeliz. Esse foi inclusive um ponto que Daniel Kahneman tentou levar a Nassim Taleb quando ambos debatiam o livro \u201cAntifr\u00e1gil\u201d, o que Taleb infelizmente parece n\u00e3o ter entendido muito bem e rebateu com a arrog\u00e2ncia que lhe \u00e9 peculiar: \u201cOw, you didn\u2019t get the point\u201d \u2014 a resposta t\u00edpica da falta de argumentos.<\/p>\n
Kahneman obviamente tinha entendido o ponto: al\u00e9m de n\u00e3o estar certo, talvez voc\u00ea precise abrir m\u00e3o de parte de sua felicidade para ficar rico. Eu n\u00e3o sei se eu deveria lhe dizer isso, mas\u2026 \u00e9 o que \u00e9. Bom final de semana!<\/p>\n
Felipe Miranda – Portal Money Times<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Talvez voc\u00ea precise abrir m\u00e3o de parte de sua felicidade para ficar rico<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":801,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-800","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas-e-empreendedorismo"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/800","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=800"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/800\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":802,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/800\/revisions\/802"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/801"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=800"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=800"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.institutolifecoaching.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=800"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}